每周股票复盘：星帅尔（002860）股东户数减少业绩下滑应对策略积极

  截至2025年4月11日收盘，星帅尔（002860）报收于8.9元，较上周的10.32元下跌13.76%。本周，星帅尔4月7日盘中最高价报9.78元。4月9日盘中最低价报7.85元。本周无涨停收盘情况，共计1次跌停收盘。星帅尔当前最新总市值32.31亿元，在家电零部件板块市值排名18/31，在两市A股市值排名3749/5143。

  近日星帅尔披露，截至2025年3月31日公司股东户数为2.04万户，较12月31日减少289.0户，减幅为1.4%。户均持股数量由上期的1.49万股增加至1.75万股，户均持有股市值为18.01万元。

  星帅尔2024年年报显示，公司主要经营收入20.77亿元，同比下降27.84%；归母净利润1.44亿元，同比下降29.03%；扣非净利润1.27亿元，同比下降30.26%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入5.62亿元，同比下降5.33%；单季度归母净利润-158.17万元，同比下降107.69%；单季度扣非净利润-939.64万元，同比下降173.36%；负债率47.32%，投资收益1063.79万元，财务费用2837.12万元，毛利率16.57%。

  问：2024 年度业绩情况如何解读？答：公司 2024 年度实现营业收入 20.77 亿元，归属母公司净利润 1.44亿元。营收与去年同期相比会降低主要受 2024年光伏市场需求影响，主要原材料（电池片）单价下滑；2024年度计提了资产减值损失 4,253.10 万元，计提全年可转债利息 3,234.79万元等原因对净利润有较大影响。公司有信心应对外部环境的严峻挑战，主动进行战略调整，积极调整产品结构，加快电梯业务、商用压缩机业务和新能源汽车业务、电动摩托车业务等新市场的批量供货。

  问：公司未来的发展的策略是否有优化调整？答：公司家电业务板块一直为企业来提供着稳定的客户、订单，持续焕发新活力,未来仍具备稳健、持续发展的能力。尽管光伏行业面临着产业链深度调整、行业竞争加剧的压力，公司仍对光伏业务保持乐观态度，光伏业务板块仍为公司持续贡献营收和净利润，公司将集中精力提升现有产能利用率，审慎考虑是不是进一步扩张光伏业务产能。公司计划将工作重心向电机新产品、新项目的研发方面倾斜，加大对子公司浙特电机的技术和财力支持，推动新产品研发和市场拓展，重点研发高效永磁电机（扁线，高速）、伺服电机等，积极迎合市场需求，寻求合作伙伴，力争以多种方式开展合作。

  问：浙特电机的基本的产品有哪些？答：公司浙特电机可按照每个客户的不一样的要求，设计、开发、定制各类电机产品和电机部件，其生产的中小型、微型电动机最重要的包含 YE3 和 YE4 高效率节约能源三相电机、YZ2、YZR2112-355 起重冶金用电机、YVF系列变频调速电机、SZY112-280注塑机专用电机、三相永磁电机、电梯曳引机电机、冰箱和空调制冷压缩机的交流和无刷直流电机、高压清理洗涤机电机、粉碎机电机、风扇电机、风力发电机，产品主要使用在于工业机械、矿山机械、油田、新能源汽车、电梯、冰箱、空调、风力发电、电动摩托车、军工等领域。

  问：浙特电机有何竞争优势？答：一是技术优势。浙特电机技术力量雄厚，建有省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级企业研究院、企业院士专家工作站、博士后工作站、外国专家工作站，拥有两个电机实验室。二是与各大院校的长期合作优势。浙特电机现与浙江大学、天津大学、西安交通大学、西安交通大学西微所、上海电器科学研究所等科研院校长期建立科技协作关系，来确定保证产品开发和质量，推动企业未来的发展。三是生产管理优势。浙特电机拥有一大批研发技术人才及外国专家，以及拥有如日本 OTC 焊接机器人等先进的设备。

  问：浙特电机的重点研发项目是什么？研发产品进展如何？答：浙特电机目前重点研发高效永磁电机（扁线，高速）、伺服电机。高速油冷发电电机已完成产品方案设计，正在试样阶段，下半年可进入批产生产；风力发电电机在原有的基础上进行改良，改良后的新款扁线风力发电机已完成图纸设计，开始步入试样阶段，扁线风力发电机效率更加高，应用场景更广；新能源驱动电机样品已完成，现正与客户接洽中。

  问：浙特电机目前合作的上市公司有哪些？分别供哪些产品？答：浙特电机目前合作的上市公司有比亚迪、绿田机械、卧龙电驱、海立股份、春风动力、华洋赛车、神通科技等。分别提供如下产品比亚迪新能源汽车空调压缩机电机铁芯；绿田机械高压清洗机电机；卧龙电驱高效三相异步电机；海立股份新能源汽车空调压缩机电机；春风动力高速电摩电机；华洋赛车高速电摩电机；神通科技油汽分离器电机，用于大众高端汽车油汽分离器上，已批量生产。

  问：公司产品出口有没有关税影响？目前订单情况如何？答：公司产品在国内市场占比较高，客户端稳健，订单覆盖率并未明显下滑，目前暂未受到关税的重大影响。

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